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CCTV5体育APP下载行业周报:涨价持续性超预期,行业盈利快速向上

来源:太平洋证券  撰稿人:  发布时间:2019年10月11日 浏览:
摘要:

  截止9月27日,浮法CCTV5体育APP下载产能利用率为69.4%,环比上周下滑0.23%,同比去年下跌3.08%。在产CCTV5体育APP下载产能92610万重箱,环比上周减少300万重箱,同比去年减少3090万重箱。周末行业库存3718万重箱,环比上周减少86万重箱,同比去年增加605万重箱。周末库存天数14.65天,环比上周增加0.07天,同比增加2.78天。

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  库存低位,“金九银十”旺季更旺

  本周全国白玻平均价格1632元/吨,环比上涨8元/吨,同比下降41元/吨。

  华北:cctv5体育华北市场上涨趋势明显,受会议提涨、产能缩减、去非标、限产等因素影响,华北月内累计走高2-4元/重量箱,原片企业、贸易商库存均呈现下滑;华东价格呈现上涨趋势,成交尚可;

  华东:华东上旬价格稳中上调,但落实情况一般,中秋假期走货略放缓,下旬受行业会议提振,加之政策面影响,价格稳步小涨,月末山东市场运输受限,走货放缓,库存小涨,但整体白玻库存压力不大;

  华中:华中市场需求较稳,但价格调整不大,假期以及下月军运会召开因素对市场心态产生影响,中旬后企业总体库存小涨,价格调整更加谨慎;

  华南:华南市场稳中有涨,广东、广西多数厂涨1-2元/重量箱,福建多次共计上涨4元/重量箱;

  西南:西南涨势偏强,云贵川渝各厂基本普涨4-5.5元/重量箱,货源紧俏,未来仍存涨价契机;

  西北:西北市场需求表现良好,月中神木瑞诚800T/D产线放水,供应量减小,随后多数厂价格陆续上调,涨幅2-4元/重量箱不等,各厂家库存稳步下降,后续个别厂仍存调涨计划。

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  纯碱价格小幅回升。9月重碱价格上调50-100元/吨,沙河地区重碱主流送到终端价格在1830元/吨左右。下旬京津冀“2+26”部分城市启动重污染天气橙色预警,沙河地区国五以下排量运输车辆禁止入厂。某大型浮法CCTV5体育APP下载集团10月份招标价格适度上涨,部分纯碱厂家10月份重碱报价上调50-80元/吨,但浮法CCTV5体育APP下载厂家原料纯碱库存充足,对涨价抵触情绪明显。本月国内重碱主流送到终端价格在1750-1900元/吨(低端为先款现汇价格),环比上涨2.9%。

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  供给面变化

  本周沙河长城CCTV5体育APP下载有限公司三线500吨放水冷修,后续不排除有新的生产线停产。

  行业观点

  从我们跟踪数据来看,8月份表观需求同比增长约9%,高于产量增速(5.1%),表明需求依旧强劲,“金九银十”旺季更旺;而供给端一是受沙河环保压力影响,预计有3-4条窑龄到期生产线要停产;二是工信部新一轮对违规生产线检查,不排除有生产线停产;三是行业去非标产能,整体产能有望缩减(东北地区已经落实),同时考虑大量窑龄到期的生产线,接下来产能大概率收缩;因此旺季涨价持续性更强,而短期纯碱价格波动不大,企业盈利快速回升,若沙河停产超预期则价格弹性更大。我们认为,龙头企业三、四季度业绩增长确定性强,低估值且具备高分红,向上弹性十足。

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责任编辑:上游
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